Световният баланс остава напрегнат, въпреки стабилното производство
В началото на юни Министерството на земеделието на САЩ (USDA) публикува актуализиран доклад, в който понижи прогнозата си за глобалните крайни запаси от пшеница за пазарната 2024/25 година. Въпреки това цените на борсите не реагират с ръст, тъй като търсенето остава слабо, а времето в основните страни производителки е благоприятно. Търговците очакват юлската прогноза, когато ще стане ясно как метеорологичните условия влияят върху реалните добиви.
Докладът на USDA показва известно повишение в прогнозираното глобално производство на пшеница до 799,91 милиона тона и на потреблението – до 804,9 милиона тона. Въпреки това крайните запаси се понижават с 1,23 милиона тона до 263,98 милиона тона. Износът също е ревизиран надолу – до 205,91 милиона тона. За следващия сезон, 2025/26 година, прогнозата предвижда по-голяма реколта – 808,59 милиона тона, но запасите отново се свиват, макар и минимално – до 262,76 милиона тона. Вносителите не бързат с покупките, а цените на световните пазари остават под натиск – отчетен е лек спад между 0,4 и 1,5%.
Прогнозата за износа от Русия е коригирана нагоре само с 0,5 милиона тона – далеч по-малко от очакванията за по-сериозно намаление. Същевременно, въпреки регистрираната суша, прогнозата за реколтата в Китай не е променена, но експертите очакват корекция в следващия доклад. Това засилва вниманието към юлската прогноза, която може да отрази по-ясно реалното състояние на посевите в източна Азия.
Европейските прогнози сочат към възстановяване
Междувременно европейската асоциация на зърнените търговци COCERAL представи своята трета прогноза за 2025 г., в която очаква увеличение на общата зърнена реколта в ЕС-27 и Обединеното кралство до 300,7 милиона тона. Това е с 4,6 милиона тона повече от мартенската прогноза и с над 20 милиона тона повече спрямо миналата година. Повишението се дължи основно на по-добри агрометеорологични условия в Югоизточна Европа, Испания и Франция.
Прогнозата за производството на пшеница (без твърдата) в ЕС е повишена до 143,1 милиона тона при 137,2 милиона тона в предходната прогноза и 126,3 милиона тона през 2024 г. Очакванията за ечемик са леко повишени до 59,2 милиона тона спрямо 58,8 милиона тона през март. За царевицата обаче прогнозата е ревизирана в посока надолу спрямо пролетта – очакванията сега са за 60,6 милиона тона, при 63,3 милиона тона в мартенската прогноза, но все пак над нивото от 2024 г., когато са били 59,7 милиона тона. Причината за корекцията са по-ниските площи и по-значителния от очакваното преход към сеитба на слънчоглед в някои райони.
При рапицата прогнозата е запазена от март и показва възстановяване – очакванията са за 20,0 милиона тона, спрямо 17,9 милиона тона миналата година. Основната промяна идва от нормализиране на сеитбата в Румъния и България и подобрени добиви във Франция и Германия.
Пазарите наблюдават, но не реагират рязко
Двата доклада, разглеждани заедно, очертават напрежение между дългосрочна несигурност в глобалните баланси и регионално възстановяване в ЕС. САЩ предупреждават за свиващи се запаси при стабилно потребление, а Европа отбелязва растеж на продукцията. Въпреки това пазарът остава в изчакване. Ключовите участници следят климатичните сигнали, геополитическите рискове и възможните логистични прекъсвания. Засега пазарите не реагират рязко, но прогнозите стават все по-чувствителни към реалните условия в полето.
Цените остават относително стабилни не защото няма риск, а защото пазарът изчаква потвърждение от ключови фактори – особено валидиране на добивите в Китай, окончателните площи в Черноморския регион и развитието на климатичните условия в Северна Америка. До юли движението остава спекулативно, а реалната реакция ще зависи от съчетанието между физическа наличност и логистична сигурност.
